可转债暴涨的真实数据有多吓人
你可能没注意到。但可转债市场真火了。自2024年9月24日算起。中证转债指数涨了超20%。这已经进入技术性牛市。说白了就是暴涨。2024年9月底到2025年2月。中证转债指数涨了10.81%。万得可转债指数更是涨14.55%。可转债ETF规模从66亿暴增到438亿。这数据看着都眼红。说实话我也没想到能这么猛。
政策红利是第一大推手
2024年9月是个关键节点。证监会突然发了并购重组意见。还提了金融"五篇大文章"。这些政策给市场吃了定心丸。宽财政稳增长政策不断出台。市场风险偏好明显提升。你看最近银行股都涨了。政策暖风一吹。可转债这种"下有保底"的品种自然受捧。说白了就是政策给了信心。这比啥都管用。
供需失衡让转债成了香饽饽
转债市场存量规模大幅缩水。从2024年初8700多亿。掉到现在的6800亿以下。但资金配置需求却在增加。险资企业年金都在找资产。资产荒背景下转债稀缺性凸显。举个例子。银行转债到期不少。AAA级转债规模同比下降22%。20亿以上大转债规模也降了20%。物以稀为贵。转债自然被爆炒。这叫典型的供需失衡。
下修潮助推行情起飞
2024年转债迎来"下修潮"。下修转股价降低转股成本。提高转债价值。投资者看到下修公告就冲。比如宏图转债下修后。次日涨了8.34%。精锻转债下修后涨5.68%。下修还提高了强赎预期。带动转债估值回升。说实话这波下修潮真是神助攻。让不少低价转债上演逆袭。
机构资金正在疯狂扫货
保险机构持仓比例从6.48%升到8.48%。公募基金持有转债近2900亿。社保信托QFII都在加仓。自然人反而在撤退。这说明专业资金在布局。转债ETF规模暴增就是明证。你看可转债ETF规模破400亿。春节后天天这么高。机构不傻。他们看中的是转债"进可攻退可守"特性。市场震荡时转债更抗跌。这不比纯股票香？
普通投资者要注意风险
转股溢价率中位数接近30%。部分转债溢价率超100%。这估值有点高了。强赎风险也在增加。2024年10月以来。37只转债被强制赎回。强赎日一近。转债价格可能大跌。说白了就是小心高位接盘。别看到涨就冲。要关注强赎条款触发进度。仓位管理很重要。别把鸡蛋放一个篮子。
老司机的几点真心建议
低价转债可能还有机会。特别是那些基本面好的。转股溢价率低的品种。科技类转债值得关注。机器人AI这些方向很火。银行交运公用事业里的低溢价转债也不错。别光看价格。要看正股基本面。说白了就是选优质标的。市场震荡时转债更稳。但高估值下要小心回调。仓位别太重。踏空总比套牢好。这话我踩过坑才说的。
