一、用户搜索意图很明确
最近医药股震荡厉害。很多粉丝私信问我药明康德和凯莱英哪个值得入手。
说实话这问题问得好。医药外包行业最近不太平。美国那边政策变动大。投资者都在重新评估这两家龙头。
我查了最新数据。药明康德在A股和港股都上市了。凯莱英只在A股。两家都是CXO行业巨头。但业务重心不太一样。
二、先搞清楚两家公司底细
药明康德是全链条服务。从药物发现到临床试验啥都做。全球布局广。美国市场占比曾高达三成。
凯莱英更专注CDMO。就是医药生产外包。特别是小分子化药强。技术平台比较集中。
有个细节要注意。药明康德有子公司在美被盯上了。去年底被列入"实体清单"。影响不小。股价一度腰斩。
凯莱英相对好点。但美国业务也占大头。政策风险同样存在。只是程度轻些。
三、财务数据比一比
看2023年报。药明康德营收383亿。增长才1.8%。净利润89亿。下滑了20%多。
凯莱英营收101亿。增长直接转负。净利润25亿。降幅接近30%。
营收增速双双下滑。这很反常。以前都是20%+增长的。说明行业寒气来了。
有意思的是。药明康德现金储备充足。有150多亿。凯莱英不到50亿。抗风险能力差别大。
但凯莱英毛利率50%以上。比药明康德高5个百分点。说明单项目盈利能力更强。
四、风险点要特别注意
美国《生物安全法案》草案闹得凶。虽然最终版本还没出。但市场已经用脚投票。
药明康德被波及更深。因为美国客户占比高。去年紧急调整业务结构。把某些美国业务剥离了。
凯莱英也在转型。加大国内药企合作。但短期业绩肯定受影响。CXO行业整体估值被打压。
还有个隐患。行业竞争越来越卷。新玩家不断入场。价格战打起来。利润空间会被压缩。
五、个人观点：没有绝对的好坏
说实话没有标准答案。得看你的投资目标。
想搏反弹的。药明康德弹性更大。毕竟盘子大。政策明朗后反弹力度可能更强。
求稳的选凯莱英。业务更聚焦。技术壁垒高。但成长空间可能不如药明。
但必须提醒。现在不是抄底好时机。行业不确定性太高。建议等三季度报出来再看。
有个细节很多人忽略。药明康德在布局AI药物研发。这块可能是新增长点。凯莱英跟进慢了点。
六、给普通投资者的实在建议
CXO行业已经过了躺赚时代。别想着"下蛋鸡"了。现在得精打细算。
如果已经套牢的。别急着割肉。等政策明朗。但记得设止损线。
想建仓的。千万别一把梭哈。现在适合小仓位试水。等趋势确立再加仓。
说白了。这两家都是好公司。但行业周期变了。得用新眼光看。以前的估值逻辑不适用了。
最后提醒。别被"牛市"幻想忽悠。现在行情容易破位。留够现金很重要。安全第一。
