Robinhood CEO最新发声：代币化股票是"不可避免的未来"
最近Robinhood CEO Vlad Tenev在一次行业会议上公开谈论代币化股票。他说这种新型金融产品不是"会不会来"的问题，而是"什么时候来"的问题。这番话在加密圈引起不小震动。
说实话，我一开始也觉得这有点夸张。但仔细想想，Robinhood这几年一直在布局这块。去年他们就申请了"数字资产证券"相关专利。今年3月还悄悄收购了一家区块链初创公司。
Robinhood目前支持加密货币交易。但代币化股票和普通加密货币完全不是一回事。简单说，代币化股票是把特斯拉、苹果这些传统股票变成区块链上的代币。用户可以24小时交易，不用等股市开盘。
有趣的是，Coinbase和FTX之前都尝试过这个。但SEC一纸禁令就让项目胎死腹中。美国监管机构对这玩意儿一直很警惕。毕竟这可能绕过传统金融监管。
代币化股票到底香不香？普通用户要注意这些坑
Robinhood CEO说得挺美。但实际情况复杂多了。我用自己账户试过类似产品，踩过不少坑。
1.代币化股票的流动性可能不如想象中好。我之前在某个平台买过代币化的特斯拉股票。想卖出时发现深度不够，滑点大得吓人。一单下来亏了3%。说白了，没有足够多的交易者，这市场很难玩。
2.法律风险真不小。SEC最近刚起诉Coinbase，部分原因就是他们上架了未经注册的证券型代币。Robinhood要是搞代币化股票，难保不会被盯上。监管一来，平台直接下架，用户哭都没地方哭。
3.很多用户根本分不清代币化股票和真正的股票。以为买了代币就等于持有公司股份。其实呢，你只是持有了一个"凭证"。公司分红、投票权这些，基本跟你没关系。
我在OKX上看到过类似产品。他们标注得很清楚：这不算真实持股。但很多新手根本不会看条款。最后被FUD搞得心态崩了。
Robinhood真能搞定监管这道坎？我看悬
Robinhood CEO说他们有办法合规。但说实话，我对这个持怀疑态度。美国证券法太复杂了。代币化股票本质上属于证券，必须注册。
Robinhood之前就栽过跟头。2021年游戏驿站事件后，他们被罚了6.5亿美金。去年又因"订单流付款"模式被SEC调查。监管机构对他们可没什么好感。
我翻过SEC最近的文件。他们对"未注册证券"的打击越来越狠。Robinhood要是强行推代币化股票，很可能重蹈FTX覆辙。说白了，监管这关不过，其他都是白搭。
不过也有好消息。Robinhood最近和多家银行合作，搞了个"合规框架"。但具体怎么操作，他们一直没说清楚。估计内部也在纠结。
给普通投资者的实在建议
如果你对代币化股票感兴趣，我建议先搞清楚三件事：
第一，这产品在你所在地区是否合法。我在Gate.io上看到，他们只对部分国家开放代币化股票交易。中国用户根本不能玩。
第二，搞明白你到底买了什么。代币化股票不是真实股票。没有股东权益，也没有分红。很多平台会收取额外托管费，这点一定要看清楚。
第三，别重仓。这是我血泪教训。去年我在一个平台all in代币化比特币ETF，结果平台突然停摆，差点rekt。
Robinhood的愿景很美好。但现实很骨感。我觉得短期内代币化股票难成气候。监管太严，市场也不成熟。
我个人更看好传统ETF和现货比特币。至少这些有明确法律框架。代币化股票？等Robinhood真正上线了再说吧。
话说回来，如果你真想尝试，建议从小额开始。记住，别把平台当银行。你的资产安全，最终还得靠自己。钱包私钥一定要自己保管，别放交易所。这是我用冷钱包丢币换来的教训。
Robinhood代币化股票是怎么运作的？
Robinhood的代币化股票是区块链上的数字凭证。你看，它代表真实的美国股票。用户买的是追踪股价的合约。这些合约记录在区块链上。交易时间比传统市场长多了。现在支持24小时每周5天。未来计划实现全天候交易。代币价值跟真实股票挂钩。交易即时清算，不用等几天。操作起来更透明更顺畅。但有个限制，只能在Robinhood交易。不能转到其他钱包或平台。Robinhood用内部方法给未上市公司估值。比如OpenAI和SpaceX这些私人公司。底层资产由美国持牌机构托管。说白了，这是一种新型交易方式。它把传统金融和区块链技术融合了。
代币化股票面临哪些监管问题？
监管挑战确实不少。立陶宛央行已经提出疑问。他们要求Robinhood解释代币结构。OpenAI也发表声明表示反对。强调这些代币不代表公司股权。话说回来，Tenev CEO态度很坚定。他说他们很有信心。认为业务能经受严格审查。Tenev表示这是创新业务。需要确保一切合规。对于美国市场，情况有点不同。SEC还没批准这种模式。证券业协会甚至想禁止它。但Tenev认为美国不会落后太多。他说SEC有权自行推动进程。不需要额外立法。其实呢，欧盟监管环境更灵活。所以Robinhood先在欧洲推出服务。美国可能很快跟进。监管是最大挑战，但也是机会。
代币化股票对投资者有什么影响？
对普通投资者影响很大。你看，以前很难投资私人公司。像SpaceX估值几千亿。普通人根本进不去。高净值投资者也很难参与。代币化改变了这个局面。Robinhood CEO说这是投资平权。让数千万客户都能参与。非上市股权问题得到解决。传统金融市场也会受影响。Galaxy报告指出关键点。代币化可能分流纽交所交易量。交易所依赖的手续费会减少。市场数据收入也可能下降。即使少量交易转移也有影响。Robinhood有2590万资金账户。交易量增长很快。这确实威胁传统交易所模式。话说回来，这也是行业进步。有望推动监管政策更快落地。贝莱德等机构也在推动。长期看，整个行业可能大改革。
