一、业绩暴涨51.76%，紫金到底赚了啥
紫金矿业2024年报刚出炉。业绩太亮眼了。归母净利润320亿。同比大涨51.76%。营收3036亿。只增了3.49%。利润率大幅提升。说白了就是赚钱效率高了。
其实呢，主要靠黄金和铜。去年金价涨疯了。国内金均价556元/克。同比涨24%。铜价也涨了10%。公司产量还上去了。矿产金72.9吨。同比+8%。矿产铜106.8万吨。同比+6%。典型的量价齐升。
我看了下数据。毛利率提高不少。矿产品毛利率57.97%。上升8.88个百分点。成本控制得真不错。铜精矿成本还降了4.3%。在矿业行业普遍成本上涨的背景下。这操作太牛了。
话说回来。有人可能要问。第四季度利润环比降了17%。是不是要破位了？其实呢。主要是计提资产减值。属于一次性因素。不影响长期趋势。
二、资源储备够吃到2028年
紫金矿业手握大把资源。这才是硬核实力。截至2024年底。资源量惊人。铜1.1亿吨。金3973吨。锌铅1298万吨。银31836吨。说白了就是个"下蛋鸡"。
2024年还新增不少资源。境外并购贡献大。收购秘鲁阿瑞那铜金矿。新增金230吨。铜278万吨。正在推进加纳Akyem金矿交割。将再增黄金资源89吨。公司不是割韭菜。真是在找矿上下功夫。
目标明确得很。2025年要产矿产金85吨。矿产铜115万吨。到2028年。矿产金100-110吨。矿产铜150-160万吨。这个成长性。在矿业公司里算很能打的。
有意思的是。紫金矿业在西藏布局很深。巨龙铜矿新增铜资源1472.6万吨。西藏有望成中国最大铜基地。这可是国家战略资源啊。
三、黄金铜价还能继续涨吗
这才是关键问题。没有价格支撑。产量再高也没用。
黄金方面。央行连续三年净购金超千吨。2024年买了1045吨。地缘冲突不断。美联储降息周期开启。黄金避险属性凸显。多家机构预测2025年金价震荡上行。
铜的情况更乐观。新能源汽车、电网投资拉动需求。AI数据中心用铜占比达1.5%-2%。矿端资本开支不足。供应刚性明显。华创证券说铜价中枢将维持高位。
不过也有风险。美国大选政策不确定性。美元走强可能压制金价。但美元信用弱化是大趋势。黄金长期看涨逻辑没变。
有意思的是。紫金矿业董事长陈景河在业绩会上说。"我们成长性非常好。但股价不怎么样。市值潜力很大"。这话有点意思啊。
四、目标价还有10%空间
现在股价17.57元。华创证券给的目标价19.13元。还有约9%上涨空间。对应2025年预测PE 12倍。
紫金矿业计划2024年分红100亿。股息率不错。长期持有不踏空。但想短期套牢解套可能有点难。
在我看来。紫金矿业已经不是单纯老司机了。在锂资源上也有布局。2025年要形成4万吨碳酸锂产能。转型新能源金属生产商。这故事讲得挺好。
不过呢。全球经济复苏不及预期。金属价格波动风险还在。特别是海外项目属地风险。投资者不能只看利好。
五、现在能上车吗
说白了。紫金矿业基本面确实强。量价齐升+成本控制+资源储备。三重利好叠加。但股价已经反映部分预期。
短期可能窄幅震荡。等铜金价格进一步上涨。或者季报超预期。才会真正破位上行。别指望明天就暴涨。
如果你已经持有。可以继续拿住。逢低加仓更稳妥。没上车的。别急着追高。等回调到16元附近再考虑。记住。投资别漂单。设好止损。
最后提醒。股市有风险。别把所有钱都花户。做好资产配置。紫金可以当核心持仓。但别超30%。毕竟黑天鹅随时可能来。
说白了。紫金矿业还能涨。但不会像2024年那么猛。合理预期10%-20%。长期持有复利更香。毕竟好公司要时间发酵。想明天翻倍？醒醒吧。那叫老鼠仓。
