最近有个重磅消息。Tether计划推出美国专用合规稳定币。我看完整个事情。这背后有太多值得说的点。
美国监管倒逼Tether战略调整
美国终于要管稳定币了。《GENIUS法案》已经通过。Tether CEO Paolo Ardoino公开表态。他们必须适应新法规。说实话我早料到这一天。监管压力越来越大。FUD满天飞。Tether不得不做改变。
Ardoino说了。USDT会继续服务全球市场。但美国市场需要新方案。他们计划2025年底前推出新稳定币。这款新币会完全符合美国法规。和USDT并行运作。说白了就是双轨制。
你看美国监管多严格。要求储备金100%支持。还要年度审计。Tether以前被质疑储备不透明。现在不得不认真对待。我之前踩过KYC审核被拒的坑。知道合规有多重要。
USDT专注新兴市场 新币瞄准美国
有意思的是Tether的市场定位。Ardoino说得很直白。USDT主要服务14亿无银行账户人群。集中在非洲和亚洲。这些地方需要数字美元保值。特别是货币贬值时。
美国市场完全不同。Tether认为新稳定币要服务美国境内用户。包括零售和机构客户。他们甚至和四大会计师事务所谈审计。以前只用BDO意大利负责。现在不得不升级。
说实话这个策略很聪明。USDT继续当全球巨鲸。新币专注美国合规。避免把所有鸡蛋放一个篮子。我在写交易所分析时经常强调。不能把业务押在一个市场。
但问题来了。USDT市值1150亿美元。新币能复制这个成功吗？我觉得很难。美国支付方式太多。稳定币优势没那么明显。不过无银行账户的美国成年人也需要帮助。Tether看到了这个机会。
Tether的合规攻坚战
合规不是说说而已。Tether最近动作很多。他们计划把员工翻倍。从100人到200人。重点加强合规和财务团队。Ardoino说得很谨慎。他们想保持精简但必须投入。
有意思的是他们还在加大游说支出。以前Tether被批不透明。现在主动拥抱监管。甚至和Chainalysis合作监控交易。防止被用于非法活动。之前有俄罗斯武器走私用USDT的新闻。让Tether很被动。
欧盟MiCA法规更狠。要求60%储备存在欧盟银行。Ardoino公开批评这个规定。说可能增加系统性风险。他提了硅谷银行倒闭的例子。我觉得他说得有道理。部分准备金制度确实危险。
话说回来Tether必须应对这些挑战。不然可能像某些项目一样被踢出市场。我见过太多项目因为合规问题rekt。Tether不想重蹈覆辙。
稳定币市场格局将生变
Tether这步棋影响很大。稳定币市场竞争更激烈了。Circle的USDC已经合规走在前面。Ripple也在推RLUSD。甚至港元稳定币HKDR都出来了。市场越来越拥挤。
但Tether有优势。上半年利润52亿美元。员工人均创利5000万。比高盛还猛。他们用国债赚取5.5%收益。资金充裕得很。我之前分析过。传统资产才是Tether印钞机。
在我看来。Tether双轨战略短期会成功。但长期要看执行。合规成本太高。可能影响利润。而且新币推出后。USDT在美国份额会下降。这已经是趋势。
令人担忧的是。监管碎片化让稳定币更难做。每个地区规则不同。发行方要适应多种标准。这可能导致市场割裂。对DeFi生态不是好事。
小编建议Tether这招是明智之举。面对监管不能硬扛。得灵活应对。作为老韭菜。我觉得合规是大势所趋。以前那种野蛮生长时代结束了。
最后说一句。稳定币是加密世界基石。Tether带头合规。对整个行业是好事。虽然过程会有点痛。但长远看能走得更稳。大家别被FUD吓到。理性看待这次调整。
Tether为什么推出新合规稳定币而不是改造USDT？
Tether不想改变现有USDT结构。美国《GENIUS法案》要求严格。直接改造USDX可能影响全球业务。所以选择双轨策略。新币专门针对美国市场。USDT继续服务全球用户。特别是在新兴市场。这样既遵守美国法规。又保住海外市场份额。Paolo Ardoino说过。无论立法结果如何。Tether都不会退出市场。话说回来。合规化是行业大趋势。欧盟MiCA法规也要求类似标准。Tether已在荷兰推出合规产品。通过Quantoz公司。其实呢这种策略很聪明。既避免监管冲突。又能保持业务连续性。
新合规稳定币和USDT有什么不同？
新稳定币将和USDT同时存在。USDT不会消失。但美国用户可能用新币。新币完全符合《GENIUS法案》。需要100%储备支持。接受定期审计。储备资产透明化。可能引入实时审计机制。重点服务机构客户。增设专用结算通道。可能接入银行清算网络。你看Tether正和四大会计师事务所谈审计。目前由BDO意大利负责。新币针对美国支付场景。优化跨境交易效率。USDT则继续主导新兴市场。那里有30亿未接入银行系统的人。说白了就是各司其职。美国用合规版。海外用传统版。
Tether合规化对稳定币市场有什么影响？
这将加速行业洗牌。竞争从规模转向合规能力。Circle已经尝到甜头。USDC市场份额涨到28%。第二季度流通量翻倍。Tether必须跟进。不然可能丢掉美国市场。机构投资者会更倾向合规产品。新币可能抢走部分USDC份额。但Tether有全球用户基础。美国银行联合发的稳定币。Paolo说不太担心。他们主要服务银行外人群。合规化让透明度成新门槛。谁能快速适应。谁就能占得先机。话说回来。监管严格对行业是好事。能淘汰不靠谱项目。保护普通用户。稳定币市场会更健康。长期看是积极变化。
