腾讯与南非的奇妙缘分
很多人看到腾讯背后是南非公司都懵了。腾讯明明是中国互联网巨头。怎么让南非企业当大股东？这事儿说来挺有意思。
我研究金融7年。见过不少奇葩股权结构。但腾讯这案例绝对算经典。说白了。腾讯早期需要资金。南非公司Naspers慧眼识珠。2001年投了3200万美元。买了腾讯46.5%股份。
当时腾讯还在烧钱阶段。马化腾到处找投资。差点要把QQ卖给国内公司。要不是Naspers出手。现在可能就没腾讯什么事了。
南非控股的真实原因
其实呢。不是腾讯"让"南非控股。而是历史原因形成的。2001年腾讯太缺钱。国内没人看好即时通讯。Naspers是第一个大金主。
当时腾讯估值才6000万美元。现在呢？市值几千亿美元。Naspers这笔投资赚翻了。但人家没急着套现。一直拿着大部分股份。
有意思的是。Naspers后来拆分出Prosus管理腾讯股份。但根子还是南非的。所以严格说。不是腾讯让南非控股。是早期融资留下的历史格局。
为什么腾讯不回购股份
很多人问。腾讯这么有钱。为啥不把股份买回来？说白了。这事儿没那么简单。
首先。Naspers持股是早期协议定的。想回购得双方同意。其次。腾讯上市后股权结构稳定对股价好。频繁变动反而影响市场信心。
再说了。Naspers作为长期股东。从来没干预腾讯运营。马化腾团队一直掌握控制权。这种"财务投资+管理层控制"模式其实挺健康的。
令人担忧的是。2018年开始。Naspers悄悄减持腾讯。用"每天卖一点点"的方式。避免冲击市场。这种操作很老司机了。
对普通投资者的启示
作为经常帮粉丝分析股票的老司机。我觉得这事给散户三点提醒：
第一。别光看公司国籍。全球资本流动早就打破地域界限。腾讯虽然中国运营。但股权国际化很正常。
第二。早期融资的股权结构影响深远。现在腾讯市值这么高。当初那3200万换46%简直像捡钱。但当时风险也大。谁知道QQ能不能成？
第三。大股东减持要警惕。Naspers虽然慢卖。但长期看对腾讯是利空。毕竟最大股东不看好。小散容易被割韭菜。
未来会怎样
最近Prosus继续减持腾讯。市场有点慌。但在我看来。这事早有预兆。人家投资二十多年。赚了几千倍。撤退很正常。
关键看腾讯能不能讲出新故事。别光靠微信和游戏。现在视频号、产业互联网都得跟上。不然股价可能继续窄幅震荡。
说白了。腾讯和南非的故事。是风险投资最成功的案例之一。但也提醒我们。资本市场没有永远的朋友。只有永远的利益。
散户追高要小心。别等主力跑完了你才进场。那可就真被套牢了。记住。牛市里谁都能赚钱。但熊市才能看出谁在裸泳。
最后提醒大家。投资别光看表面。腾讯表面是南非控股。实际控制权还在中国团队手里。这种结构有利有弊。关键看你怎么理解。
